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房地产方面，由于地方政府抑制房地产过热，下半年房地产投资增速有所下滑，但短期内房地产新开工依旧维持良好增速。房地产行业经过一轮去库存后，房地产库存处于低位，低库存支撑下房地产并不会出现断崖式下跌。通过新开工面积与土地购置面积增速情况来看，新开工面积一般均高于土地购置面积，而目前土地购置面积增速逐步接近新开工的增速，说明开放商未来可能出现赶工压力，时点大概在明年春节过后，届时新开工数据扔将保持强势。通过图29中土地成交面积与新开工面积的关系来看，成交面积一般领先新开工面积5个月左右，我们推断明年2季度初房屋新开工面积将会迎来拐点。

第二，过分规避违约风险导致CRMW支持范围有限。对于CRMW来说，只有在发生违约事件时，才能真正发挥其对信用风险的分散和转移作用。但在目前CRMW创设工作中，很多创设机构并不希望民营企业真正发生违约事件而为其债券进行巨额赔付。出于这一动机，创设机构在筛选CRMW支持的标的债券时，往往过分规避违约风险，导致CRMW所支持的民营企业和期限品种的范围相对有限。一是在选择债券发行企业时，多选择信用资质较高的民营企业。43只CRMW所支持的企业中，主体评级均为AA级以上，其中74%为AA+级以上，相当一部分企业为所属行业的龙头企业，实质违约风险确实较小，但在庞大的民营企业群体中只占很小比例，融资压力最大的中低资质企业在发行债券时并不能得到CRMW的支持。二是在选择债券期限时，多选择短期限品种。在43只CRMW支持的40只债券中，只有一只为2年期中期票据，其余均为期限1年的短期融资券或期限不长于270天的超短期融资券。对于很多处于融资困境的民营企业来说，相较于短期限资金，长期限资金更能在其缓解资金压力、促进生产发展中发挥作用。但由于长期限债券品种违约风险较大，创设机构为最大限度地避免发生违约事件，多选择短期限品种作为CRMW标的债券，难以支持民营企业的长期融资需求。

“不仅是减税降费，中国税务部门的办事效率也让我满意。”科菱公司首席执行官乔治·凯文·霍夫曼在谈到中国营商环境时也频频称赞，“有一次我去税务部门办理实名登记，因为有税务事项预约系统，我不到20分钟就完成了实名登记，办事效率很高。”谈及未来，外资企业普遍表示，期望中国能够进一步深化税制改革，优化税收服务，为企业助力。

“在中国经营近13年，我们感受到中国的税收政策一年比一年优惠。”听完今年政府工作报告，本田金属技术（佛山）有限公司财务负责人山内正司精神十分振奋，“今年更大规模的减税降费政策坚定公司在华投资的信心，我们对在中国的投资前景更加看好，相信这也将吸引更多的全球投资者来华发展。”

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而保守稳健的战略也被业界解读为李国庆夫妇的性格决定了当当的发展，使当当错过了做大的机会。对于当当和李国庆，《创业家》杂志前执行主编申音发过这样一条微博：战略决定战术，性格决定命运。在当当内部，一直维持“夫妻店”的模式。李国庆担任CEO，俞渝出任董事长，一个主管内部战略，一个负责对外事宜。